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林园 [转贴 2008-06-30 11:59:41]  删除... 
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2008-6-30
 


    他就是经济半小时曾报道过的股市传奇人物林园,在去年记者拍到了林园赚到钱时,和所有股民一样兴奋快乐的神情;而今年大盘暴跌后,相对于众多股民焦急的样子,林园显得有些过于漫不经心,看来这轮前所未有的熊市中,林园也没能逃脱厄运。 

  已经六月底了,这半年的股市,不堪回首,在前几天的节目里,我们介绍了邱立原、谢贤清等几位所谓“民间股神”,了解了他们在2008年的投资情况,持续半年多的下跌行情中,即使这些公认的炒股高手,也都无一例外,亏了不少,今天,我们再来认识一位股市中的传奇人物,他叫林园,经过这半年,林园的资产又有没有缩水?我们也想看看他的股票帐户。

  股市传奇人物在这轮前所未有的熊市中也没能逃脱厄运

  2008年6月18日,是H股上市公司同仁堂(600085)科技的股东大会,记者在散场的人群中看到一个熟悉的身影。

  记者:“你怎么也在投资港股吗?”

  林园:“也有一点。”

  他就是经济半小时曾报道过的股市传奇人物林园,在2006年5月播出的经济半小时节目中,林园曾春风得意地向记者展示了他的赚钱速度。

  林园:“我给你看个户,这是最差的一个户,今年3月21日4611万,到今天9076万,还有茅台、白药,不到两个月就翻倍了,这是我赚钱的速度。”

  林园有不少粉丝,他们认为林园是一位“股神”,但是当上证综指在2007年10月创出历史新高之后,掉头直下最低到了2600多点,林园躲开了吗?

  今年6月16日,股市持续拉出了罕见的九连阴,记者在林园家里找到了他。

  记者:“林先生,你好,你怎么今天就在家里面待着?”

  林园:“家里刚买的房子,在这儿装修呢。”

  正在看着房子的林园看上去很悠闲,甚至对股市的暴跌一无所知。

  记者:“今天你知道大盘跌的很厉害吗?早晨已经跌到了差不多2800点了?”

  林园:“我不知道,我这里也没什么通讯,搞不清楚。”

  记者发现,在林园的这个家里,连一台电脑都没有,根本就没法看股票,但是林园告诉记者,他一点也不担心。

  林园:“我不担心,这种下跌很正常。”

  记者:“哪怕是周跌幅是十几年里面最高的周跌幅你也觉得不在乎?”

  林园:“我不在乎。”

  记者:“为什么?”

  林园:“为什么,这个可能习惯了吧,再一个我知道这是股市的规律,股市的规律就是要下降,而且按时间来,超过90%以上的时间是下跌的,股民都是辛苦的,股民很可怜。”

  记者:“那涨的时候,跌的时候,你做的事情有什么不一样?”

  林园:“一样地,持有,对我来说,我都持有。”

  中午吃饭的时候,记者看到林园吃得很香,一副气定神闲的模样。

  记者:“你的胃口怎么样?”

  林园:“胃口很好。”

  记者:“胃口很好?上午好象最近这段时间股市都跌的特别厉害,你不担心?”

  林园:“不担心,该吃还是吃。”

  在去年记者拍到了林园赚到钱时,和所有股民一样兴奋快乐的神情;而今年大盘暴跌后,相对于众多股民焦急的样子,林园显得有些过于漫不经心,那么这样的大跌,究竟让林园的帐面损失了多少钱?

  记者:“从6000点跌下来你的总资产有缩水吗?”

  林园:“大盘跌了这么多,我也跌了这么多,我估计跟指数同步。”

  记者:“跟指数同步?因为我看到上次报道您的总资产,大概是20亿,假定这个数字是真的话,那跟大盘同步缩水,那就缩水到10个亿了?”

  林园:“我也不知道,反正应该跟指数同步的,我相信差不多,因为我都拿的是权重股。”

  林园自己也说不清他资产缩水了多少,而当记者提出看看他的帐户时,林园却推说已经取消了网上交易。

  林园:“帐户我这边没有,因为去年我们这个地方出了一点儿事儿,我就把那个帐户,现在都由专人去搞,网上交易取消了。”

  林园只是给记者打开了记者在去年7月拍摄的一个帐户,当时这个帐户的市值是178万,而现在帐户上只剩下了146万。

  林园:“反正买了也没动,从第一次买了,基本上没动过。”

  林园说这个帐户他基本上没有进行任何操作,但以市值计算一年间缩水18%,事实上林园透露,这个帐户在去年最多时曾到过280万,如果以最高点计算,市值缩水近50%,这是林园唯一向记者提供的帐户,记者还无法判断林园在本次大跌中究竟损失了多少,但从公开的一些数据里,记者却依然可以看到若干蛛丝马迹,表明今年的大熊市的确让林园损失惨重。

  在深国投证券信托产品净值公告中记者发现,几款以林园名字命名的阳光私募:林园、林园2期、林园3期,近6个月的增长率都是-39%,单纯从这个数字看,他的业绩并不比普通投资者好。

  而林园公布的重仓股票中,贵州茅台(600519)从年初最高230元跌到了128元、招商银行(600036)从46元跌到了22元、黄山旅游从33跌到了最低12.98元。

  按照林园的说法,他一直满仓操作,从未卖出,在重仓股的股价纷纷腰斩之后,林园盈利的缩水可想而知.

 


    而当记者提出看看林园帐户时,他却推说已经取消了网上交易,但在深国投证券信托产品净值公告中记者发现,几款以林园名字命名的阳光私募近6个月的增长率都是-39%;而林园公布的重仓股票中,贵州茅台从年初最高230元跌到了128元、招商银行从46元跌到了22元、黄山旅游从33跌到了最低12.98元,按照林园的说法,他一直满仓操作,从未卖出,在重仓股的股价纷纷腰斩之后,林园盈利的缩水可想而知。

    在本轮熊市中,林园还抗得住吗?还能把握输赢吗?还在全凭运气吗?

  看来这轮前所未有的熊市中,林园其实也和绝大多数投资者一样,没能逃脱厄运,林园曾经讲过,他炒股十几年,从来没有失过手,秘诀就是从不跟风,不听消息、不炒概念,他总是牢牢盯着业绩最好的企业,一旦找准了合适的机会,就会大笔买进,坚定持有,林园一直公开宣传自己这套价值投资、长线持有的理论,但在这样的熊市里,看来他的理论也阻挡不了资产缩水的脚步,此时此刻,林园还能扛得住吗?

  林园:“我们就是一种方法,怎么才能持有,作为一种持有,股市投资的核心也不是在于选股,其实大家都知道什么公司就是选好的公司,你所有的行为都是围绕一种能够长期持有,只有长期持有,才能赚到大钱,才能让你发财。”

  在采访中,林园最爱说的就是持有才能赚大钱,他告诉记者,设立以自己名字命名的私募基金,也是为了做一个长线持有的投资记录,但一年下来,这个“记录”显然并不为外界看好。

  记者:“像你投资的话,现在跑输了公募基金,或者还跑输了某些私募基金,你觉得是一种失败吗?”

  林园:“那我,因为这个失败不失败,那肯定失败,你要这么说,我就觉得失败,因为我们做这个行业,唯一标准就是赚不赚钱,你如果不赚钱的话肯定是有问题的,特别长时间赚钱,但是我们这种方法,我不考虑别人,我就跟自己比。”

  记者看到,不仅仅是林园,他身边炒股的朋友们在这半年的大跌中也是损失惨重,但在许多人还是在坚持价值投资、长结持有的理念。

  股民陈立新:“林老师说的你关注的是这个企业,你研究的是这个企业,你要比董事长还明白了,还清楚了,你卖什么,肯定不卖。”

  记者:“说实话你心里打不打鼓,心不心慌?晚上会不会睡不着觉?”

  股民余军:“说实话一点都没有打鼓,确实是觉得很平常,该玩就玩,该学就学,该看就看,出来调研看一看很好。”

  股民王健军:“可能跟林老师在一起,可能心里会觉得踏实一点,如果自己做的话,我们很早就离开市场了,已经坚持不下去了。”

  但大家真的都扛得住吗?在进一步的交流中记者发现,这段时间近乎崩塌式的快速下跌还是让不少人心里开始打鼓。

  股民:“有时候我自己都想哭。”

  股民王英娟:“我们是扛得住,但是我一个朋友,帐户最多盈利的时候,他是投了20万,然后最多盈利是十五六万,然后现在。昨天我看了一下他市值就盈利四千块钱了,他给我打电话,他着急,他说他现在所有人的股票都被套住了,他觉得他现在他没赔钱,就已经很高兴了,然后让我帮他把这个股票给卖掉,其实利润还剩五六万的时候,他就跟我说过,但是我觉得还一直在坚持我们这个理念,就是持有它,但是现在我也动摇,然后你看看怎么着,这帐户要不要给它卖?”

  林园:“卖不卖让他自己去决定,我们又不管他的事儿。”

  股民王英娟:“那我就先帮他卖出吧,然后等到,它永远跌有到底的时候,真正到底的时候,我们闭着眼睛再帮他买进去呗,对吧?”

  林园:“那就神仙了,只有神仙能做到。”

  记者:“我刚看到这个问题一提你就乐了?”

  股民:“因为这个问题太弱智了。”

  林园:“这个问题的本质就是这个股票明天是该涨还是该跌,我以前也说过,天上掉下一把刀,你是接刀刃还是接刀背,不知道,谁都不知道的事儿。”

  这半年多上证指数跌去了一大半,绝大多数投资者的资产,就像阳光下的雪球越滚越小,高抛低吸,准确判断大势并做出选择,这是一个职业投资者最基本的要求,但林园在这个过程中,却一直无所作为,尤其他刚才这番接刀论,更让人听着有些摸不着头脑,难道炒股是赔是赚,竟然全凭运气吗?他作为一个职业投资人,到底凭什么来判断股市,把握输赢呢?

  记者:“你不听财经节目吗?”

  林园:“我不听,我听音乐台。”

  记者:“为什么?”

  林园:“听音乐,财经我不知道哪一个台财经,懒得听。”

  从一些林园投资的上市公司记者还了解到,林园虽然是大股东,但是他却不爱打探消息。

  黄山旅游发展股份有限公司董事会秘书黄慧敏:“林园一点是他从不打听公司的消息。”

  不盯盘,不听财经节目,不打听消息,林园和众多炒股的人似乎在做完全相反的事情,那他怎么能踏踏实实持有一家公司的股票呢?这让记者觉得有些不可思议。

  林园:“这家公司就不用看,稳定的,比较稳定,就说20年以后它还会生存,还挺好,不会大起大落。”

  真的不用看吗?记者注意到,林园持有同仁堂科技的股票,但这只股票近期走得并不好,而且2008年第一季的季报显示,这家公司的盈利相对上期减少了10%,让记者注意的还有,招商证券3月份的投资报告对国内A股同仁堂明确给出了坚决卖出的评级,理由是奥运会期间对于兴奋剂的管制,同仁堂的销售将会受到严重的影响,林园怎么看待这个情况?

  林园:“那短期引起的,我们不考虑这些因素,主要是这个企业长远的发展,几十年下来它还在不在,这些都是短期因素,也不影响,这种我还是第一次听你说,结果想都不会想的这个时间,几个月的影响,有什么影响。”

  看来,这些每天都在挑动人们神经的财经消息不仅没有进入林园的视野,更没有撼动他持有的决心,他用自己一贯的方法来考察同仁堂科技。

  记者:“你在药店里看最主要看什么呀?”

  林园:“我是看它的生产日期。”

  记者:“为什么要看生产日期呢?”

  林园:“生产日期,可以看出来它销量到底怎么样,销售情况怎么样。”

  记者:“现在你今天看到的情况怎么样?”

  林园:“还可以,基本上都是08年生产的。”

  记者:“生产日期怎么样?”

  林园:“这08年4月25号,刚生产的,说明它药还一直在卖,你要积压了几年前生产的就麻烦了,前几年同仁堂会出现这样的问题。”


     不盯盘,不听财经节目,不打听消息,林园和众多炒股的人似乎在做完全相反的事情,那他怎么能踏踏实实持有一家公司的股票呢?记者跟随林园来到同仁堂,林园用自己一贯的方法来考察同仁堂科技——看生产日期;记者又跟随林园到了黄山,林园好像终于亮出了他选股的独门秘笈,通过公司的毛利率看它的成长性究竟高不高?

    股市传奇人物林园亮出选股独门秘笈

  林园选择了同仁堂,他说的标准似乎有几分道理,但又让人觉得有些似是而非,因为我按照林园的方法,也去超市调查了一下,发现不少上市公司的产品生产日期也很近,说明它们的产品销路都不错,这些公司中间,林园为什么单单相中了同仁堂?看来他告诉的答案并不十分确切,林园还会不会有另外的办法来选股?前两天,他参加了黄山旅游的股东大会,这也是他重仓持有的一只股票,我们的记者随林园一同前往,来看看这回有没有新发现。

  一年间,黄山旅游的股价也走出了一座山峰的模样,最高涨到了33元,之后便一路下跌到最低每股12.98元,比去年这个时候低了6块多钱,但林园告诉记者,他一股都没有卖。

  林园:“就没想过卖。”

  6月25日,股东大会前一天,记者来到黄山,山上天气特别好,林园的心情也不错。

  记者:“那你每次来了都看什么呀?”

  林园:“看看这风景。”

  记者:“看风景?就是玩啊?”

  林园:“玩,就是玩。”

  一路上,记者看到林园真的象个普通游客一样,只管兴致勃勃地爬山和拍照留念。

  记者:“现在我们就在黄山上了,你最看中这个黄山的到底是什么?”

  林园:“不操心,人一看就收钱,来吧,收钱。”

  6月26日,黄山旅游举行股东大会,会上几乎每个参会的投资者都对公司的经营和未来发展提出了尖锐、具体的问题,会议进行了整整3个半小时,而林园只是安安静静地在听。

  记者:“你为什么不提问?”

  林园:“不用提,管理层他们都知道,知道怎么做,我们提,瞎提,我们不专业。”

  和众多的投资人相比,林园似乎对上市公司的管理层太信任了,那么林园究竟关心黄山旅游的什么呢?从黄山旅游的董秘黄慧敏那里,记者听到了一个让人吃惊的数字。

  黄山旅游发展股份有限公司董事会秘书黄慧敏:“05年就持有了,他来黄山是九次了,九上黄山。”

  黄慧敏告诉记者,据他所知,没有一个投资者或者调研员,会在3年多里爬过这么多次黄山,而林园的调研方式更让他觉得和别人不大一样。

  黄慧敏:“他对财务数字这方面关注可能比一些其他专业的人士关注要少一点,但是他通过其他的非财务现象,来观察一个公司的成长。”

  那么林园究竟看中了黄山旅游什么样的成长性呢?

  林园:“我们主要看它的毛利率,你看黄山它的这个利润构成,它毛利率都是非常高的,盈利主要部分,一个是索道,你看毛利率都在70%多,景点也是40%多,39%,而且我们看它毛利率的变化,这些毛利率的变化,我看了,它都是在,它不会降低,它都是在增长。”

  记者:“这个看上去特别简单,一个毛利率就可以反应一个公司的状况吗?”

  林园:“盈利能力啊,盈利能力就是毛利率证明。”

  林园:“符合我标准的公司,一定是毛利率变化是趋升,这是我林园总结出来的,别人没有,你信不信?”

  这回林园好像终于亮出了他选股的独门秘笈,通过公司的毛利率看它的成长性究竟高不高?可是,我查了查另外几只旅游股的财务报告,发现它们的毛利率其实和黄山旅游都差不多,有的指标甚至还更好,为什么林园选择了黄山旅游而不是其他的旅游股?比来比去,我还是一头雾水,在股市一片哀怨声中,林园的表现确实有些与众不同,他的轻松和乐观究竟来自哪里?这个市场在他眼里,还有多少希望?再来听听林园的看法。

  林园:“我们想的不是明天能不能反弹,或者明天能不能赚钱,我想的是我最终怎么做才不吃亏,我最坏的结果想到了,最终能跌到多少,或者做好最坏的准备,这种趋势下的下跌能够多少年,那么我们现在已经给自己做好,比如说三年甚至更长的时间来做这种准备。”

  记者:“你觉得这个下跌已经快到头了呢?还是说,还会有一个漫长的过程?”

  林园:“这个估计不了,我刚才说了估值我们认为现在是,慢慢进入合理的估值范围,但是你说偏低,也不低,估值是合理的,最终我相信这个位置,只要公司买对了,会赚钱的。”

  记者:“就是还有一个大家最经常讨论的事情,就是现在是牛市还是熊市?”

  林园:“牛市和熊市,现在是,反正趋势不好。”

  记者:“是牛市还是什么市?”

  林园:“但是我判断,如果从大的时间区域来讲,应该是牛市的牛市在运作之中,肯定还是牛市,因为这里面,你判断这个,首先你判断中国的经济,我们判断是好的,在未来十五年,我所说的大牛市,在未来十五年,这个范围内,我们认为中国股市表现出来的最终结果是让你不断地赚钱,新高会不断地创出。”

  半小时观察:A股无味甚于鸡肋

  这几天我们陆续介绍了几位股市中的高手,他们无一例外,都出现了亏损,这些曾经光彩夺目的股市明星们如今和普通投资者一样,对大起大落的股市困惑不已。中国的股市究竟怎么了?

  股市对于一个经济体的重要性,我相信应该不需要再强调了。我们应该关注怎样才能让我们的股市走上健康良性的发展轨道。可喜的是,在上周出现了不少好的消息,比如越来越多的上市公司表示要锁定解禁的股票,而一些上市公司高管频频出手增持股票,这些维护市场稳定的措施,让我们看到上市公司也已经开始为市场的过度下跌而担忧了;但我们也听到了另外一些消息,比如一些大盘新股即将发行,这对市场提出了严峻考验。在本周周末,美股暴跌,明天的A股的走势又令人担忧。

  目前很多股票已经跌破发行价,股市的融资功能已遭到严重破坏,而绝大多数的投资者都都在亏损,他们不能从股市上分享到经济成长的收益,股市的社会价值也需要打上一个大大的问号

 

         船长点评:船长就是认同林园的这种散漫看似无为的生活态度,鹰立如睡,虎行似病.武学的最高境界就是看似散漫无招,思想不为条条框框和招式报限制,------修道守戒,得道破戒

 

 

 林园:我的仓位永远是满仓   08年7月22日

   我拿着全中国最能赚钱的机器,有什么可担心的
  走进招商证券的大户室,远远地听到一个房间传来了高谈阔论的男声。循声而入,果然是林园在叉腰论道。
  林园在股民中颇有知名度,他以"股神林园"的名字在新浪网开了博客,牛市的时候,据说每天点击率都上万。而他的"中国股神"名号为央视某栏目所授,《北京青年报》2006年6月还颁给林园"中国巴菲特"的美誉。
  现如今,大户室里坐着六七个人在喝茶,形意闲散,坐在沙发上的一男一女神情专注,手里都拿着笔记本和笔。本刊记者一问,才知道那二人是头天林园参加凤凰卫视节目录制时认识的,今天他们是来取股经的。
  "现在,你还能跟他们说些什么呢?"
  "今天就是给他们树立信心,股市低迷也不能失去信心。我对人生的看法是,要专心致志做一件事。能赚到钱的,只有在42岁以前。如果你到42岁还不能成为赚3000万以上的大老板,我认为你是失败的。"
  林园说,他自己赚钱多少不重要,为了使跟着他干的人不至于"失败",他有必要给他们树立信心。其实他手下的工作人员最近到大户室来也没什么事做,但"知道没事也得来,知道没事还来就表明你对这个事有热爱了,这本身就是对人性的培养。就是要培养他们的平常心"。
  股神也裸泳
  林园到了要给手下树立信心的时候了,这是否说明手下们的信心确实有些扛不住了?对这个问题,林园的几个美女助手笑而不答。
  不过,她们确实眼看着林园的资产急剧缩水。在潮退的时候,人们发现,原来股神也在裸泳。
  林园倒没有想隐瞒自己资产在本轮下跌中大幅缩水的意思。"我的仓位永远是满仓,现在还重仓持有贵州茅台、五粮液、招商银行、云南白药。这4支股票的仓位基本超过75%,就没卖,就持有,持有最长的1支股票都超过10年了"。
  林园总结说,自己资产缩水的程度"跟指数下跌幅度差不多"。
  林园也不否认以他的名字命名的基金,亏损也在40%左右,但他好像并不服输。"我拿着全中国最能赚钱的机器( 上市公司),这是中国经济的命脉。有什么可担心的?"
  林园仍然坚信他的价值投资理念。但据本刊记者了解,在目前点位,部分曾经高唱价值投资的基金经理们也都开始恢复了波段操作,这也被认为是导致大盘上行乏力的原因之一。
  在此情况下,坚持价值投资是否太傻?"别人的事我不管,我只管自己。我长期持有也是为了赚更多的钱啊。股市有它的规律,上涨的时间只有10%不到,下跌或休眠的时间超过90%,所以我们只能等着。"
  林园承认他这曾经的"股神"也没有预测到这一轮股市下跌的时间和幅度,"没办法预测,我不在乎点位,涨涨跌跌和我关系也不大。6000点时也不一定是我的最大市值,可能4000多点的时候还是我最大的市值。我只在乎手上持有什么公司的股票、持有的量以及品种组合。"
  林园解释,他之所以敢于长期满仓操作,是缘于他对中国经济发展趋势的判断。"我认为未来15年中国经济是非常好的,10%的增长率没问题,这是我通过两条腿走出来的判断,我相信我的调研结果。我知道全世界的发展水平在什么位置,中国的竞争力在哪里,哪会有什么经济危机?谁不信可以跟我打赌。"
  当本刊记者提到了当前一些经济学家对宏观经济的忧虑,林园说,他从来不听专家学者的意见,"我和任何人都不交流,都是别人听我的"。他认为大家夸大了通胀的威胁,"粮食价格还是低,商品还是供大于求,人工也不值钱,怎么会有高通胀?我反倒担心东西卖不出去"。
  中信建投证券首席策略分析师吴春龙认为:"这大半年是检验'股神'灵不灵光的最佳时机,真股神就应该在高位减仓。价值投资本身并没有错,但何时卖出仍然是很重要的,不回避系统性的风险是不明智的。你说3008年能赚回来,咱们也看不见摸不着。你不能赔光了还是'股神'吧!"
  吴春龙认为,牛市熊市都要表现得比散户好才是名副其实的"股神",林园"应该承认现实,至少承认失误"。
  为什么造神
  林园的一个助手说,林第一次接受媒体采访是在13年前。但他真正成为公众人物是在2007年。经多家媒体的频繁报道,人们对林园炒股发财的故事耳熟能详:1989年以8000元起家涉足股市,到2007年初个人资产至少4亿元。2007年上证综指涨到6000多点的时候,有记者推算,林园的资产甚至超过20亿元。其年均复合增长率高达98% 。
  这个新科"股神"相当自信。他在媒体和博客上说出的话让散户们感到相当刺激:"我买的都是最好的,没买的都是最不好的";"你不要学了,学也学不到,(我说的)你理解了要执行,不理解的更要去执行,在执行中加深理解";"要想资产上台阶,必须要购买那些在未来的3年里,股价能够上涨10倍以上的股票";"可能我就是个投机的天才,没办法"。 
  2007年8月,在接受凤凰卫视采访的时候,主持人问林园:"你觉得自己符合股神的标准、是一个股神吗?"林园回答:"我符合的。"
  南方基金一位不愿具名人士说:"天下就没有股神,只有赚钱的和亏钱的,他只不过是一个死多头。牛市里自然很风光,熊市就惨了。"
  这位人士还记得,林园曾经说过,他宁愿借钱炒股,也不去做代客理财之类的事情,因为"做这些事情只会让人的炒股心态变坏"。但现在,林园却管理着3只信托基金,都以他本人的名字命名。其中,林园2期、3期都是2007年9月成立的。因此,该人士认为,虽然没有证据说林园频繁在媒体露面是为了吸引人们买他的基金,但客观上起到了这个作用。
  此外,林园成名后,由他主讲的投资报告会也在各地进行,尽管门票高达1500元,追捧者依然络绎不绝。
  "真正的'股神'肯定是不张扬的。"吴春龙觉得,林园经常对媒体公布他买入的具体股票是不合适的,这样有借机拉抬股价之嫌。
  面对这种质疑,林园显得敏感而激动,他提高了声音反驳:"我没什么目的。我的信托亏的是2期、3期,买我信托的人都是我周围认识的人,我从来不通过媒体让大家买我信托。我从来不求人,命运一直掌握在我自己手中。我跟媒体的关系就是闹着玩。我从来不主动说请你采访我。你来不来和我没任何关系。"
  与林园同属于价值投资派的赵丹阳最近因为花211万美元拍得与华尔街"股神"巴菲特共进午餐的机会,在业界突然声名鹊起。2007年岁末,被业界称为"私募教父"的基金经理赵丹阳先知先觉,主动清盘了他管理的所有信托产品。赵丹阳的秘书杨帆告诉《瞭望东方周刊》:"他(赵丹阳)6月中旬就去美国了,主要是去学习。"
  一顿饭211万美元贵吗?证券市场观察家谢舒认为并不贵,"花出这笔'广告费',等于向全世界证明自己是巴菲特的信徒、价值派的门生。这样他以后会吸揽到更多资金,赚回来的绝不止1450万元人民币。"
  等到茅台流行起来
  "大盘什么情况下才能走稳?随时都有可能。跌到大家都不爱卖了就要走稳。具体点位是判断不了的,作为投资不需要知道这个东西。"即便如此,林园还是说,"但我们该买了,同时做好再跌30%的准备。"
  大盘企稳与政策面有多大关系?林园说,他根本不关心政策面。说到政策,他提到的居然是几个月前已经下调的印花税。"我也不看大盘,要买卖我就看,但我现在基本不买卖,所以我平时也不来(大户室)。问我忙啥?我没忙啥,就闲着。 "
  林园说,这一段时间,他在北京、杭州等地同时有3套房子在装修,所以他只有1/3的时间能呆在北京。
  接受本刊采访时,林园穿着一双旅游鞋,一副随时准备出发的样子。采访中,他也不时与工作人员沟通去日本的护照办理事宜,"就是去玩,没别的"。
  至于说到保持良好心态的底气,林园说:"我每年的派息就有几千万,我够花了,我也没借钱,急什么?"
  最后,林园保持了自己的一贯风格:"我现在赚钱是刚刚开始。等我拿的品牌成为流行时尚时,我就赚大钱了。"
  等待东山再起
  与林园和赵丹阳的成名方式不同,另一位当年的"股神"吴国平是靠给三大证券报和各大财经网站撰写大量股评闻名证券市场的。
  为什么写那么多股评?吴国平告诉《瞭望东方周刊》,他是为了"展示自己","我是有能力给更多人一些启发的" 。
  "股市无神,'股神'的叫法确实夸张了。现在'股神'也越来越不值钱了,随便炒得好一点就被封为'股神'。" 吴国平总结说,"庆幸的是,在大盘疯狂的时候我没有写股评误导散户。"
  如果说林园的态度是无所谓,吴国平则是随遇而安。吴国平说,一年前这个时候,他都忙着接受采访,给各种媒体写稿子。现在的他则处于休眠状态,"生活简单了,少了一份喧闹"。跟自己EMBA班上的同学聚会,喜欢看日本漫画,喜欢听音乐,前不久刚去了张家界和海南岛,年底想去日韩逛逛。
  吴国平现在的主要精力用在了写书上。他想写两本书:一是自己十几年来的投资心得,二是以小说的体裁回顾自己过去辉煌与辛酸杂存的投资经历。"写书也是为了充电。"
  除了写书,吴国平也在继续充电,"读了一个EMBA,为的是修炼内功","我可不想昙花一现"。
  不过,吴国平相信下一轮爆发为时不远了。"以后创业板要上,股指期货要上,未来还有更大的机会"。
  股市在2800点上下晃悠,吴国平的应对办法是逐步小规模建仓。吴国平认为,"现在很多股票比白菜都便宜",市场不是资金缺乏,也不是价格扭曲,只是缺乏信心。"所以有反弹的可能性,越南股灾后不是也出现了十连阳吗?"(记者 肖强)

 

 

挑选牛股标准,林园解读冬眠功夫

08年8月4日

  从6124.04点到2566.53点,在过去的9个月中,中国股民遭受了一轮最为惨烈的大跌。面对昨日还风光无限今日就已哀鸿遍野的股市,那些曾经在证券市场呼风唤雨的人物现在究竟在做什么?价值投资的大旗并没让被称为"股神"的林园在这一轮大跌中幸免。但他却表现出了与常人不同的淡定自若,他说他已经不再看盘,每天更多的时间用来睡觉。他现在唯一做的就是"相信自己,坚定持有"。
  坚持是赚钱之本
  对林园的采访是在他位于国贸的办公室进行的。这里并不是林园的公司,而是某证券公司为林园提供的一间宽敞明亮的贵宾间。他说自己其实很少来到这里,因为自己的家在北京城的西边,"懒得跑,没事就在家睡觉,除非有事才过来"。
  虽然近半年多来中国A股走弱,喜欢满仓操作的林园并没有改变自己的风格。"我的仓位一直都是满的,只不过现在这种市场情况下我就不再买入了。但绝对不会改变我的投资理念。"
  当众多投资者因为被突如其来的大跌套得痛不欲生纷纷割肉出局时,林园的稳如泰山确实有些与众不同。
  林园说,股市的规律就是:牛市吹泡泡,熊市挤泡泡;泡泡迟早会被吹破,泡沫终究也会挤干净,周而复始。但无论市场如何认准自己确定能赚钱的股票,坚定地持有它就能取得最后的胜利。"根据我近20年的投资经验,一只股票大涨的时间可能只有10%,而剩下的90%日子里不是在调整就是在下跌。如果你在那90%的时间里都持有这只股票,但却在最后那10%到来前因为受不了'漫长煎熬'卖出了,那只能是一种悲哀。"林园笑着说。
  "经过我的测算,未来15年中国经济的复合增长率能达到4%,因此我对中国经济有信心。有了这个垫底,我根本不担心中国股市,更不担心我买的股票。不过,现在这种大市下,我做的更多的是睡觉和玩。"
  林园说,自己平时几乎不和任何人谈论股票及相关的事情,原因很简单:害怕别人的思路影响自己的投资决定。"我不像很多股民那样随时盯着交易软件,看股票每分钟的变化。我甚至想去一个没有电话、没有网络的地方。如果别人问我成功秘诀是什么,我想那就是坚持价值投资,抛开一切的私心杂念。"林园笑着说。
  在林园看来,买股票和做其他行业一样,选对了方向就要一条路走下去,"朝令夕改的人在哪里都是赚不到钱的。"
  赚钱机器才是好公司
  很多人认为,在股市中赚到的钱都是其他股民的钱,也就是说你赚钱了,那是有别人赔了钱。的确,在资本市场的大潮中,有赚到钱的也有赔了钱的。但在林园看来,股市中赚到的钱应当是上市公司的,同理,"好公司应当是一部能大把大把赚钱的机器。"
  林园说,他从不轻易买入任何一家公司。"至少跟踪三年是必须的,确实感觉不错,就少量买入尝试一下,再继续跟踪。觉得确实没有什么问题,这时就会大量买入。"在林园看来,未来三年上涨10倍甚至20倍的公司,都是有着"婴儿的股本,巨人的品牌"特性的行业老大。"很多上世纪50年代卖菜的日本老太太因为在当时投资了索尼的股票,现在有些已经进入全日本最富有的人群。"林园笑着说:"就是这么一个理儿。"
  在近20年的投资生涯中,林园也总结了自己的一套挑选能够真正赚钱公司的标准。
  首先,判断一家公司能否为股东赚钱,就要看这家公司的赚钱总量是多少(绝对利润额)。其次,毛利率一定要高。林园说,他投资时毛利率在18%以下的公司他是不考虑的,当然如果能发现一家毛利率在80%-90%的公司那就更好了。第三,应当注重一家公司的盈利能力。一般而言林园通常考虑的是每股盈利起码要3-4毛钱的公司。此外,PE(本益比)动态值和毛利率的变化也是林园选择公司的重要指标。因为林园认为,他投资的企业毛利率一定要稳定或者趋升,否则他一定不会投资这家企业。
  "从表象上看,'小投入、大产出'的公司才是赚钱机器,而不是靠增加投资才能产出盈利的。"林园说:"做其他实业也是一样,谁都希望通过投资100万去赚取1个亿,而不是1个亿的盈利是靠两个亿的投入获得的。也就是'投资一定,产出无限大。"
  赚钱要熬到头发白
  1999年,一个朋友对当时身家已经过亿的林园说:"我的公司要在香港上市了,你也来捧捧场买点吧。"在朋友的盛邀之下,林园去了香港。
  "当时的发行价1.28港元,我认为太高了就没有买。"林园笑着说:"当然,他的股票也都卖出去了,都被摩根、高盛这样的一些国际大机构买走了。"可是,这只股票发行不久,就遇上了金融风暴,股价一路下跌到5毛钱,这时林园认为是时候出手了,于是买了一些。不久这只股票又继续下跌到1毛9分钱,最终林园持有的成本为0.3元。
  在林园5毛钱买入这只股票时,他算了一笔账。林园说:"这家公司是做房地产的,每股净资产一块九毛多,而跌到当时那个价格,相当于它的房子每平米才1700多元,甚至最低到几百块。但实际情况是,当时它的房子卖七八千一平米,资产净值是根据每平米5千多元计算出来的。由此看来股价确实被低估了。"
  "然而尽管如此,这只股票就是不涨,一年最多涨到6毛多然后又跌回三四毛。我当时持有这家公司流通股的30%。我就想,这只股票不到2元我是不卖的。就这样,一直等到了2003年,这支股票才终于大涨。"林园有些郁闷地说,"这时那个朋友打来电话说:'林园,赚到钱了吧?'我有些生气地对他说'我再也不和你打交道了,我虽然赚到了钱,但这钱赚的太不轻松。'后来,我总结经验,没有把握的投资不应该参与,草率参与了结果熬到头发都白了。"
    "冬眠疗法"也是功夫
  林园每买入一只股票,都是在他认为有投资价值的价格介入,即买入时的价格要合理或者被低估。但林园毕竟是人,很多情况下,那些价格被低估的股票也不会立即上涨,甚至连他自己也不知道这些股票什么时候才能上涨。林园的方法很简单--当他发现被低估的公司并果断买入后,像动物"冬眠"一样,一直等到股价上涨。
  2005年4月份,林园就曾遭遇过这样一次"冬眠"。当时他借钱买入招商银行可转债,买入的平均价为102.50元/股,到2006年初股改前,它的价格仍为102元/股左右,在近一年的时间内,价格就在101~120元间波动,作为"股神"的林园选择默默地等待。后来他又买了上海机场,当时的平均价为13元/股,在买入后几个月时间内上海机场的价格一直在12~15元之间波动,他又再一次"冬眠"。在林园看来,这样的"冬眠"实际上是在股市下跌时蓄积力量、等待时机,最终将会觉醒。而有人也把这种"冬眠疗法"称之为"乌龟政策"。
  8000到20亿的股市神话
  很多人把林园称作"中国的巴菲特"。然而巴菲特执掌伯克希尔公司40年间(1965年-2004年)21.9%的年增长率,与林园进入股市头16年的年均增长率98%相比,相去甚远。
  进股市
  1963年,林园出生在陕西省汉中市一个普通的医生家庭。作为长子,林园很小就掌握了家中的"财政大权"。
  "那时父母工作都很忙,下面还有弟弟妹妹要照顾,很小的时候,买菜、买米等等的事情就都由我干。我这个人也很细心,那时候我就很关心土豆多少钱,黑市粮食多少钱,成本多少,可能这是童年时对我今天惟一有影响的事情吧。"林园说。
  林园不愿过多地和外人提起童年的经历。在林园看来,和那些苦大仇深艰苦创业并最终成功的富豪不同,自己从小没受过什么苦,一路走来很顺利,没什么可说的。
  林园大学时的专业是临床医学,毕业后随着父母举家迁往深圳,第一份工作是在深圳市红十字会医院当医生。两年后,由于无法适应倒班的工作节奏,他调到了深圳博物馆工作。
  1989年是改变林园命运的一年。
  一次,林园到一个朋友家做客,对方的母亲是家股份公司的董事。林园由此获悉,深圳市政府正在筹备建立深交所,如果有钱,可以拿出一些来购买公司股份,年回报率能有百分之一二十,比存在银行划算,是个"钱生钱"的好法子。
  这是林园第一次听到股票这个名词,尽管他并不明白那是什么意思,也不知道投资股票能给自己带来什么好处,但比银行高数倍的回报率吸引了他。当天回家,他就和父母商量这事。"那时我每个月200多元的工资全部交到家里,自己的钱都由父母保管。没想到一说,他们就同意了,一下子拿出8000元,这可是当时家里全部的积蓄。"
  就是家人凑给他的8000元,让林园走进了证券营业部,一头扎进了股市。
  试牛刀
  林园买进的第一只股票是当时在深圳赫赫有名的深发展。他以88.45元的价格买入5股深发展,不久深发展就涨到了100元。
  1990年春节过后,股票交易开始活跃起来。林园投资的深发展进行了1拆32的拆股,随之而来的是投资者的疯狂追捧。为了赚到更多差价,林园骑车往返于各个营业部之间,就这样反复操作,几个月下来,最初的8000元变成了12万元。
  "1989年底,我们都是凌晨3点起来进行股票交易。那时特别简陋,大厅的中间有一块黑板,比如上面写着'深原野,10块5毛有没有人要',有人就会一手交钱一手交货,就和菜市场没两样,来回倒几次就可以赚不少钱。如果有些朋友要买那只股票,又刚好有人想卖,我们还可以在中间介绍一下,每笔可以赚到100多块钱。"这段回忆令林园的妹夫至今感触颇深。
  12万元这笔小小的第一桶金让林园信心大增。在随后的两三年内,林园又将目光瞄准了原始股。他下海南,上上海,收购并操作深原野、深锦兴、琼民源、深华新等原始股,在其上市后实现了十几倍乃至几十倍的增值。到1992年,林园的股票市值已超过1000万元。
  "当我赚到1000万元时,我把博物馆的工作辞了,我想这下终于可以不用工作了。"林园说。
  历风雨
  正如林园所说"一只股票90%的时间都在下跌和调整,只有10%的时间才会上涨",刚刚尝到牛市喜悦的中国股市迎来了第一次熊市。1993年,市场供应量过大,后续资金无法跟上,供需关系发生了根本性的改变。上证A股指数从最高1640.71点一路跌至321.2点。
  林园决定卖掉股票,保住投资成果。当他带着从股市赚来的千万资产出来时,下一步该何去何从却令他彷徨了,最终他决定转投房地产。在西安投资房产的两年,林园赚了500万元。
  1994年底,林园和朋友一起到上海考察房地产市场,然而在这个中国的金融中心,林园却发现自己的老本行正在向他招手,他看到资本市场已经出现了资金回流股市的现象。于是,林园立刻将房产变现1000万元,再次布局他的资本帝国。
  再次回到股市,林园依然选择了深发展。当时,深发展股价不断下跌,但林园却在一直买进。他觉得深发展不仅是一只金融股,更有很强的政府背景和区域经济性,且业绩不错。最终,林园在深发展40元左右/股时套现,他赚了3000多万元。之后,林园又把目光投向四川长虹,这只家电龙头股也让他净赚4000多万元。
    回马枪
  2001年,股市再次进入癫狂阶段,无数中小投资者不顾一切地进入股市。然而,林园却有不祥的预感,他又一次悄无声息地全线撤出A股。
  接下来的两三年,林园从人们的视野里消失了,有人说这期间他把目光投向了周边股市,也有人说他进入房地产业搏杀。不过他一直没有停止寻找再次杀回A股的机会。
  2003年,熊市尚未退去,林园再一次杀回来了。这次,林园带来了价值投资的理念。在林园看来,经过多年混乱无序的摸爬滚打后,中国股市一定会向价值投资回归,而这些都是欧美成熟市场给投资者留下的宝贵经验。
  这次重回A股,林园的资金已经达到了近1.7亿元的规模,并且主要采取组合投资的方式,每种组合的投资规模高达千万,所投资的股票数量也明显上升。在这轮投资中,他的重仓股主要是贵州茅台、五粮液、铜都、云南白药、招商银行、宝钢、武钢、万科和中原高速等"准龙头"股以及可转债。
  "当年投资可口可乐、通用汽车等百年品牌企业的人,只要持有到今天那一定是最富有的人,而我就是要找中国的可口可乐。"林园说,他之所以对中国的老字号上市公司如此青睐,正是基于这样的投资理念。"同仁堂、云南白药、贵州茅台这样的企业经过了百年的风风雨
  雨都没有倒闭,投资它们还有什么可怕的。一个LV的皮包卖1万多块凭什么,靠的就是品牌价值,中国企业的品牌价值还没有显现,未来将是无可估量的。"
  未知数
  资料显示,2006年1月1日到10月底,林园在股市上净赚4倍,总资产翻了5倍,市值超过20亿元,堪称股市神话。然而从去年10月起,中国股市高位回落,林园的神话是否还会续写?
  2007年3月1日,深国投基于对林园的信任,和林园共同建立并以他的名字命名了一款信托产品--林园信托。从这份信托的走势中,不难看出它在经历了今年1月20日单位净值160.02元的高位后,也随着中国股市一路走下坡路,到7月18日,林园信托已经跌到了94.92元。
  林园在股市创造的神话在受到媒体关注的同时也受到了一些非议。中央电视台把林园称为"中国股神",但林园却对这样的称号不以为然,他说无论外人怎么评价,自己的投资理念不会改变,自己对中国经济发展的信心没有变。
  抠门行为彰显林园价值投资理念
  -上榜理由
  他被称为"中国股神",很多人把他与巴菲特相提并论。公开资料显示,经过19年股海沉浮,林园曾从最初的8000元入市资金炒到了最多时20亿身家。尽管此轮大跌,一直坚信满仓操作的林园不会幸免,但传奇仍在继续。
  -个人简历
  曾在深圳红十字会医院及深圳博物馆工作
  1989年以8000元进入股市
  2006年10月底,林园持有股票市值达到20亿元
  -记者手记
  有"私募教父"之称的赵丹阳,不久前刚刚以210万美元的天价拍得了明年与巴菲特老先生共进午餐的机会。赵丹阳和林园是朋友,前几天林园问赵丹阳:"你花那么多钱和巴菲特共进午餐,到底想问他什么问题?"林园相信,巴菲特对赵丹阳的问题,一定能给出一个满意的答复。"对一个普通人而言,花那么多钱和巴菲特吃饭就等于打了水漂。但对于一个投资家来说,得到巴菲特的真传绝对是一件受益匪浅的事情。"林园说。
  其实,很多人都在期望有一天,被媒体誉为"中国巴菲特"的林园能够与股神巴菲特在饭桌上切磋一下"股技"。不过林园说,他现在、今后也不会像赵丹阳那样花巨资请巴菲特吃顿午餐。原因很简单,"我有我的选股标准和原则,我坚信自己的投资理念。只要选择了,能够坚持就好。"林园说。
  有人说,林园不愿意和巴菲特吃饭实际上是因为他"抠门"。林园的抠门在圈子里很有名,例如他来去机场只坐大巴,出差住酒店只住二三星级的,买部手机也要跑遍全城找性价比最高的,就算30块的东西也要讲价。但实际上,这恰恰是林园投资的原则,那就是,只买性价比最优的东西。换句话说,以最低的价格买到最好的东西。
  正因为曾经从8000元炒到20亿这近乎神奇的战绩,有媒体给林园戴上了"中国股神"、"中国巴菲特"的帽子。媒体报道,林园2005年也曾给自己定下目标:"巴菲特52岁的时候资产是2亿美元,而我在42岁的时候,股市中的资产就算是4亿元人民币,我相信到了2008年,股票资产至少也能翻一番。不信咱们就等3年后再看。"
  这样的目标说明他有意无意在和巴菲特"较劲"。尽管2008年的股市大跌,高举价值投资大旗的林园也未能幸免,但至今他仍然正襟危坐,他的悠闲与漫不经心再次体现出A股价值投资者的风范。胜不骄、败不馁,一副大投资家的风度。
  若干年后,林园以及赵丹阳等如今在中国资本市场名声显赫的投资家究竟能否比肩巴菲特我们不得而知。但至少有一点可以肯定,他们要比肩巴菲特、索罗斯等前辈,还要付出很多,而不是单单一顿饭就能够解决的。
 


 


 


 

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